Renteudsigten - november 2026

De renteforventninger, der omtales i Renteudsigten, er ikke en renteprognose fra Nykreditkoncernen, men fra de investorer, der handler på de finansielle markeder. De forsøger nemlig at forudsige, hvordan renterne vil udvikle sig i fremtiden, fordi det har afgørende betydning for, hvilken rente de vil have i dag, når de fx køber de realkreditobligationer, der finansierer danskernes realkreditlån.

Alle prognoser er i sagens natur meget usikre, og de er baseret på de økonomiske nøgletal, der er tilgængelige, og vurderinger af vekselvirkninger mellem udviklingen i samfundsøkonomien, inflation og finansielle markeder.

Olie- og gaspriserne faldt markant efter den demokratiske valgsejr. Det skyldes formentlig en forventning om, at Trump vil være mere villig til at søge en diplomatisk løsning på konflikten med Iran, fordi Demokraterne kan blokere for nye bevillinger til det amerikanske militær. På kort sigt har det amerikanske forsvar dog formentlig tilstrækkelige midler til at fortsætte kampene endnu et stykke tid.

Spørgsmålet er derfor om energimarkederne har taget lidt for meget forskud på glæden, og om vi derfor vil se et nyt stemningsskifte. Olieprisen er dog faldet tilbage til niveauet fra omkring en måned siden.

Både Den Europæiske Centralbank (ECB) og den amerikanske centralbank, Federal Reserve, valgte som forventet at fastholde renterne ved rentemøderne i slutningen af oktober. Christine Lagarde, der er formand for ECB, meddelte forud for rentemødet, at hun vil træde tilbage efter rentemødet i februar. Det ventes dog ikke i sig selv at ændre ECB's rentepolitiske kurs.

Investorerne på finansmarkederne forventer nye renteforhøjelser fra både ECB og Federal Reserve i det kommende halvår. Derfor ligger renterne på F3- og F5-lån fortsat på et niveau omkring 3,3-3,5%. De helt korte renter er også steget, efter at ECB har hævet renten. Det har ført til højere renter på de prioritetslån, hvor renten justeres hvert kvartal. Renten på F-kort-lån ventes at lande på omkring 3%, når den justeres den 1. januar. Kursen på det fastforrentede 4%-lån med afdrag har været svagt stigende i løbet af oktober og ligger nu lidt over kurs 95.

Konflikten med Iran har stadig et stort potentiale til at påvirke rentemarkederne i de kommende måneder. Det vil ikke være første gang, at øget fredsoptimisme på energimarkederne bliver afløst af fornyet pessimisme. Donald Trump har fortsat de samme udenrigspolitiske beføjelser og er øverstbefalende for det amerikanske militær. Historisk set har amerikanske præsidenter rettet mere opmærksomhed mod udenrigspolitikken og deres eftermæle, når deres parti har mistet flertallet i Kongressen.

Historisk har et flertalsskifte i Kongressen mindsket USA’s budgetunderskud, fordi præsidenten og Kongressen har blokeret hinandens forslag om nye udgifter og skattelettelser. Bedre offentlige finanser kan sænke de lange amerikanske renter med omkring 0,25 procentpoint årligt de næste to år. Andre forhold kan dog overskygge effekten, fx hvis konflikten i Mellemøsten blusser op og løfter energipriserne. Det kan øge rentemarkedernes forventninger om flere renteforhøjelser for at dæmpe inflationen.

Fokus vil desuden være på udviklingen i europæisk og amerikansk økonomi, som foreløbig har klaret sig ganske hæderligt trods højere energipriser og renter. Hvis væksten begynder at vise svaghedstegn, kan det få centralbankerne til at holde lidt igen med renteforhøjelserne for at undgå at bremse den økonomiske aktivitet yderligere. Derfor vil især nøgletal om arbejdsmarkedet og erhvervstilliden i Europa og USA fortsat tiltrække stor opmærksomhed på rentemarkederne.

Har du brug for rådgivning? Udfyld formularen, så kontakter vi dig.

Denne renteudsigt er udarbejdet af Totalkredit A/S. Totalkredit A/S er et dansk realkreditinstitut, der er under tilsyn af Finanstilsynet, og som indgår i Nykredit-koncernen.

Denne renteudsigt er udarbejdet af Totalkredit A/S til orientering for de personer/virksomheder, som Totalkredit A/S har udleveret renteudsigten til. Renteudsigten er baseret på informationer som Totalkredit A/S finder pålidelige og er et øjebliksbillede, der hurtigt kan ændre sig. Totalkredit A/S påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i renteudsigten. Totalkredit A/S påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i renteudsigten og ingen modtager må støtte sig til denne renteudsigt med henblik på at foretage investerings- og/eller lånebeslutninger.

Renteudsigten kan ikke anvendes som et tilbud eller opfordring til at købe eller sælge obligationer eller optage realkreditlån, ligesom det ikke er en anbefaling om at købe eller sælge specifikke realkreditobligationer eller optage realkreditlån i det hele taget. Oplysninger, der fremgår i renteudsigten, er blevet tilvirket uden hensyntagen til obligationsinvestorers/låntageres finansielle situation.

Ansvarshavende redaktør: Sune Malthe-Thagaard